捷克

在捷克共和國的公司治理證券市場起著至關重要的作用，在灌輸了投資者的信心，並確保一個有效率的市場。在共產主義垮台後，經濟在很短的時間內擁有國家資本主義的過渡。從那時起，捷克共和國已經走過了很長的路要走，快速到達其他資本主義市場的標準，並成功地獲得進入歐洲聯盟加入。隨著市場的不斷進展，需要在公司變大的調整董事會成員和經理之間的信息和透明度。

從捷克共和國的消費券在19​​92年的私有化計劃的1990年代後期，公司治理被視為負面和/或不存在的，為公開上市交易的捷克公司。路徑開始與缺乏監管，繼續缺乏執法，終於打開與證券事務監察委員會法“於 1998年開始的方向。即使是現在，作為捷克公司試圖成為在全球範圍內更具競爭力的市場，實現公司之間的需要，結構的公司治理和在其報告信息的透明度作為繼續努力，必要的報告和調整企業持有與那些通過公開上市公司的十大的分析。

其他利益相關者，以市值計算在布拉格證券交易所，目標，我將評估關於公司治理的信息的可用性，以識別與企業管治守則的遵守目前的狀態。此信息將作為基準，將允許投資者與 PSE的最大的公司在捷克共和國的立場給其他公司，並運用所學知識普遍捷克證券市場。結果使投資者和其他利益相關者的企業管治常規，並在今天在捷克共和國的經營的公司信息透明度的想法。

公司治理的現狀

我現在要談談在今天的捷克市場分析公司治理披露。使用十個最大的公開上市公司（見表 1）布拉格證券交易所的市值計算上市，我將決定他們表示發現在其最近的年度報告披露的企業管治政策的程度。這是所有的企業在2004年的年度報告。此外，我將簡要地評估公司網站上的信息的可用性。

表1參考十大上市公司對 PSE

排名公司市值。 （百萬克朗）的市值。 （百萬美元）

1ČEZ 402,88116,293

2Erste銀分類廣告行 317,59812,844

3Český電信 160014 6471

4Komerční Banka的6Zentiva 41683 128397 5193

5Unipetrol 42922 1736

1686

7CETV 39718 1606

8Philip莫里斯CR 32816 1327

9Severočeské Doly 14,434 584

10Prazská Energetika 11,492 465

來源：布拉格證券交易所 2005年，Novermber

ČEZ

ČEZ一家股份制公司，是在中歐和東歐最大的電力集團。該公司的網站的投資者部分的股票，債券，和金融信息的信息，並列出了股東週年大會上的日期，但沒有提供具體涉及到公司治理實踐和一般結構的信息。股東結構，關係和紅利是在網站上。在年度報告中，ČEZ如下德國公司治理模式，董事會的主要成員也是管理的一部分。董事會結構和董事會成員廣泛討論。董事會符合作為一個實踐問題，要求每月每週。公司符合商法關於股東權利的保護，並依據其企業管治企業管治守則。 ČEZ集團參加了2004年企業管治守則的起草。總體而言，該公司最關鍵的公司治理領域的報告，但沒有一節專門討論他們的政策，使得有必要掃描整個報告相關信息。

Erste銀行

Erste銀行，總部設在奧地利，是中歐領先的金融服務提供商。它的網站包含投資者關係方面提供詳細信息，也有公司治理部分，該公司披露，它遵循“的公司治理實踐的奧地利守則。在年度報告中，該公司透露，它遵循“守則”的法定規則，並堅持的大部分建議。它指示的個人網站為公司治理的實際規定，使信息的訪問，但不是在年度報告中本身詳細。此外機車，關於股東權利的政策是不容易辨別。

捷克克魯姆電信

捷克克魯姆電信是電信集團，主要在捷克共和國。該公司已與股東的信息，包括董事會結構和股東週年大會的通知網站。此外，獲得該公司的年度報告，導致廣泛的公司治理的討論。該公司承認，開始在這方面改進的報告與 2004年年度報告相比以往的年度報告，並作為 2002年年度報告中指出，該公司將在2005年全面遵守企業管治守則。一是注意包括一個監事會成員資格作為獨立的列表中，一項重要的規定，建議由2004年的代碼

Komerční Banka的

Komerční Banka的是，在報告中提出之間在捷克共和國和中歐和東歐地區最重要的銀行，並在零售，企業和投資銀行的客戶提供全面的服務。該公司的網站提供獲得主要股東的信息，以及投資者關係部分。然而，沒有一個特定的法人治理部分。訪問年度報告可以看到大多數公司治理的要求，但既不是他們的一般政策對公司治理的具體提及，也沒有提到他們的堅持，或缺乏有企業管治守則。

Unipetrol

Unipetrol，在捷克共和國化學工業部門經營的企業集團，是歐洲中部的大公司。該公司的網站直接鏈接到董事會成員以及投資者頁面訪問其年度報告中，但不提供詳細的公司治理信息。年度報告不改善該公司的企業管治政策。有沒有關於公司對公司治理的政策，以及所提供的資料主要是董事會成員名單。學歷不給，和股東權益不被披露或討論。

Zentiva

Zentiva是一個藥業集團持有在捷克和斯洛伐克市場的領先地位，其中最大的球員在中歐和東歐。 Zentiva的網站提供了豐富的公司治理信息，包括執政議會的實際規則。投資者關係公司的網站上也有突出的位置，並列出了股東資料，股東大會日期，以及其他重要信息。在年度報告中指出，公司堅持以荷蘭的企業內褲管治守則。

華娛

中歐媒體企業，或進修，是作為華娛衛視在布拉格證券交易所上市交易。該公司在百慕達的基礎上，是一個國際電視廣播公司，經營的中歐和東歐的網絡和跨站的組。該公司的網站，包括董事會成員和他們的學歷，以及財務業績和公司的政策，如他們的道德守則。有趣的是，關於芝加哥商品交易所的分析報告，是該公司的網站上訪問。 CME是在納斯達克上市，使年度報告信息是通過他們的網站在SEC文件訪問。

菲利普莫里斯CR

菲利普莫里斯CR是菲利普莫里斯國際公司，其母公司的附屬公司奧馳亞集團。菲利普莫里斯公司的網站的所有投資者股東信息，其母公司的網站查詢，雖然其在捷克共和國的Kutna Hora的位置披露了一些財務數據，其一般會議的日期和議程。正如當年的華娛電視的情況下，奧馳亞集團擁有廣泛的信息在其提交給證券交易委員會的文件中披露的。奧馳亞集團的網站，公司治理是廣泛的討論，並通過法律以及董事會成員和治理準則上市。

Severočeské Doly

Severočeské Doly是最大的生產在捷克共和國的褐煤。該公司礦山，流程和銷售褐煤及其副產品。該公司的網站上列出的董事會成員和他們的資格和股東結構。有專門的公司治理結構或政策沒有面積。在年度報告中，該公司透露，他們不遵守企業管治守則，但它不尊重法律的要求，並希望在未來採取更多的原則。公司治理的重點領域是容易在報告中找到，該公司雖然國家不遵守“守則”，它非常好的報告所需的工作以及推薦信息。

Prazská Energetika

Prazská Energetika電力採購，配送，和銷售公司的經營在布拉格和Roztoky，以及在捷克共和國的批發市場的電力交易商。 Prazská Energetika的網站上列出的管理層和董事會成員，股東結三陽機車價格構，並提供其年度報告中。沒有專門為公司治理的部分。在年度報告中，該公司報告的法定信息商法的規定，但不去專門到有關公司治理的非常詳細。此外，它沒有提到其遵守企業管治守則的任何部分。

結論

審查信息後的提供的“上市公司的網站或他們的年度報告（見表2），它被發現，已經實現了信息的透明度。至少說，最全的企業遵守法定條文的商法典“等行為，和6的10家公司遵守企業管治守則的建議。四，沒有採納“守則”的原則，一些企業管治政策的一提的是通過相關信息的披露。

我發現，在布拉格證券交易所上市的公司大市值已改善其企業管治報告後，在其2004年從往年的年度報告。已採取步驟，這些公司採取企業管治守則的建議，甚至之前，他們已經成為法定的規定。雖然這些都說明已採取的措施，這是假設的政策是有關核數師報告在年度報告中包含的信息的聲明。總體而言，在捷克證券市場投資者信心應增加信息透明度，改善，和額外的公司治理要求未來立法會改善進一步。

表2

公司分析的結果

信息ČEZ EB CT KB UZ華娛 PMCR的SD體育的披露，該公司透露YYYYNYYYYY - 公司治理結構的參考和政策？ P>

該公司使用的YY * Y NN Ÿ ** Ÿ *** Ÿ ***神經網絡 - 公司治理作為基礎代碼參考？

是股東的所有權 YYY YN YYYYY - 披露和投票權？

董事會成員及YYYYYYYYYY - 資格透露

董事會成員的薪酬YYYYYYYYYY - 披露？

該網站是否包含一個 NYN NN YNYNN - 公司治理方面的呢？

*公司治理 - 奧地利守則 **荷蘭企業管治守則 - ***美國證券交易委員會的要求 - 資料來源：2004年各自公司的年度報告